علاوه بر اوراق بهاءدار
يادشده اوراق بهاءدار ديگرى نيز وجود دارند که در سال‌هاى گذشته و به دنبال تعيير
و تحولات بازارهاى مالى ابداع شده‌اند. تحولاتى که از پيامدهاى مقررات‌زدائى از
بازارهاى سرمايه بود و در اثر آن، شرکت‌ها اقدام به انتشار اوراق بهاءدار بسيار
متنوعى کردند که تا آن زمان سابقه نداشت و بازار اين کشورها هر روز با گونه جديدى
از اوراق بهاءدار روبه‌رو شد. اقتصاد غرب در اواخر دهه ۱۹۷۰ و دهه ۱۹۸۰ با
تورم بسيار بالائى روبه‌رو شد که از پيامدهاى افزايش قيمت نفت در سال ۱۹۷۳ بود و سبب شد تا اقتصاد کشورهاى غربى با ضربه‌اى
سهمگين و تورمى دو رقمى، حدود ۱۵ درصد،
روبه‌رو شد.
شرکت‌ها را براى تأمين
مالى به بازارهاى مالى و به‌ويژه بازار اوراق قرضه روانه کرد. زيرا اوراق قرضه
اوراق بهاءدارى است که نرخ بهره آن در زمان انتشار مشخص مى‌شود و اين نرخ بهره تا
زمان سررسيد ثابت است و در نتيجه چنانچه پس از انتشار اوراق قرضه نرخ تورم در
جامعه افزايش يابد، خريداران قبلى اوراق قرضه متضرر مى‌شوند؛ زيرا زمانى‌که تورم
افزايش مى‌يابد، قدرت خريد پول کاهش پيدا مى‌کند و چون در اين زمان شرکت‌ها به پول
نياز داشتند، ولى به‌دليل نگرانى از کاهش ارزش پول، سرمايه‌گذاران استقبالى براى
خريد اوراق قرضه نکردند، لذا شرکت‌ها دست به انتشار اوراق قرضه با بهره شناور
زدند؛ يعنى اوراق قرضه‌اى که نرخ بهره آن ها از پيش تعيين نمى‌شود و بهره آن تابعى
از نرخ تورم در سال‌هاى آينده است...
دانلود فایل”تحقیق مهندسى مالى و طراحى ابزارهاى مالى جديد”
2019-07-03 20:21:55
